Analitycy BM Banku Pekao, w raporcie z 10 maja, podnieśli cenę docelową dla akcji Rainbow Tours do 120 zł z 60 zł wcześniej, utrzymując rekomendację "kupuj".
Raport został przygotowany przy kursie 94,9 zł.
"Biorąc pod uwagę obecne otoczenie rynkowe oraz dane operacyjne spółki, znacząco podwyższamy nasze prognozy finansowe. W kolejnych latach zakładamy w modelu, że znormalizowany poziom marży netto może wynieść około 2,7-3,0 proc. (wobec 2 proc. poprzednio). Te powody skłaniają nas do podtrzymania rekomendacji kupuj, a 12-miesięczną cenę docelową rewidujemy w górę do 120 zł. Silny bilans i znaczące poziomy FCF powinny pozwolić na wypłatę wysokiej dywidendy" - napisano w raporcie.
W ocenie analityków, ostateczny poziom marży brutto w ubiegłym roku wyniósł około 16,6 proc., +3 pp. powyżej ich założeń. Oznacza to, że wzrost cen wycieczek był znacznie wyższy niż koszty wycieczek (+10 proc. vs. +2 proc. po stronie KWS). Ich zdaniem, to był optymistyczny scenariusz na 2023 r. i on się zmaterializował. W ubiegłym roku spółka była silnie wspierana przez korzystne kursy walutowe i ceny paliwa lotniczego.
"W tym roku dodatnia delta jest już mniejsza, ale nasze szacunki nadal sugerują, że koszty wycieczek rosną tylko nieznacznie szybciej niż ceny (w tym momencie nie ma spadków). Na początku maja nastąpił znaczny wzrost cen wycieczek, co może być sygnałem równowagi podaży i popytu na rynku. Presja konkurencyjna wydaje się być na niższym poziomie. Podsumowując, sezon wakacyjny wkrótce się rozpocznie, oferta wydaje się sprzedawać bardzo dobrze, a koszty nadal są korzystne. Może to oznaczać, że poziomy marż mogą być wyższe niż zakładaliśmy wcześniej. Uważamy, że nasze założenia są potencjalnie konserwatywne i oczekujemy marży brutto na poziomie 14 proc (-2,6 pp. rdr) w 2024 roku" - napisano.
Depesza jest skrótem rekomendacji dla Rainbow Tours. Materiał został opracowany na zlecenie GPW w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Autorem raportu jest Dariusz Dziubiński. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 10 maja o godz. 8.58 W załączniku zamieszczono pełną wersję raportu.
(PAP Biznes), #RBWepo/ asa/
Załączniki:
